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双鹭药业增资对赌福尔生物 斥资9000万参股
来源:人民网   2011-12-02 15:02:04
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        北京双鹭药业股份有限公司(双鹭药业,002038)昨晚发布公告,拟9000万元参与福尔生物制药股份有限公司(以下简称“福尔生物”)的增资扩股。值得注意的是,福尔生物目前处于停产整顿中,为此,双鹭药业还与福尔生物签订了一份“对赌”回购协议。

        将持股福尔生物逾18%

        根据双鹭药业的公告,其拟投资9000万元参与福尔生物增资扩股,以3.0元/股认购福尔生物3000万股,占福尔生物总股份的18%。

        在拿到福尔生物18%股权之后,双鹭药业并未满足,还签订协议约定,在福尔生物取得GMP证书后半年内,双鹭药业有权再次增资1251万元,以3元/股的价格认购福尔生物417万股。再次增资后,双鹭药业在福尔生物的持股数量将达到3417万股,占福尔生物总股份的20%。

        此外,福尔生物股东各方同意深圳市麦星投资管理有限公司的5000万元借款转为对福尔生物的增资(约合3元/股),认购福尔生物1667万股,占福尔生物总股份的10%。

        资料显示,福尔生物成立于1995年2月,其前身为河北省医药生物技术有限公司,2009年4月整体改制为股份公司,注册资本1.2亿元。主要经营范围为疫苗(小容量注射剂)和血液制品的生产,主要产品为人用狂犬病疫苗。2003年投资1.2亿元兴建了全新的厂房,占地240余亩,建成国内一流的生产线和GMP车间,成为国内主要的疫苗生产基地之一。

        福尔生物主要股东为贾宝山、孟庆宇两位自然人,其中贾宝山持有福尔生物1.128亿股,占福尔生物股本总额的94%;孟庆宇持有福尔生物720万股,占福尔生物股本总额的6%。值得注意的是,贾宝山曾在河北省疾病预防控制中心从事计划免疫工作。

        2009年11月23日,福尔生物因为2批人用狂犬病疫苗效价检测结果低于标准值被河北三河市食品药品监督管理局责令停产整顿,目前已被获准可按新版GMP提交认证申请,但其认证及恢复生产的时间尚存有一定的不确定性。

        福尔生物资产负债表显示,2009年、2010年和今年前10个月的营业收入分别为1419.3万元、0元和0元,净利润分别为亏损的5652.43万元、亏损的3041.87万元和亏损的2935.01万元。截至2011年10月31日,福尔生物账面资产总额为1.99亿元,负债总额1.65亿元,股东权益3468.46万元。

        福尔生物的情况表明,双鹭药业入股的是一家停产的亏损企业。

        对赌未来盈利能力

        对一家停产亏损的企业增资,双鹭药业称利于拓宽经营范围,增强在疫苗及血液制品研发生产领域的实力,进一步增强整体优势。但是,双鹭药业还是与福尔生物签订了一份苛刻的对赌回购协议。

        根据上述协议,若福尔生物2013年及2014年两年累计净利润不足2000万元,双鹭药业有权在30日内书面通知股东贾宝山,要求贾宝山按4.2元/股的价格收购双鹭药业持有的福尔生物的全部股份;若福尔生物2013年及2014年两年累计净利润不足4500万元,贾宝山将向双鹭药业无偿转让福尔生物2250万股;若福尔生物2013年及2014年两年累计净利润达到或超过4500万元,不足9000万元,则贾宝山将向双鹭药业无偿转让福尔生物的股份数量=1500万股×(9000万元-两年完成的净利润)/4500万元;若福尔生物2013年及2014年两年累计净利润达到或超过9000万元,福尔生物股权结构不做任何调整。

        从上述对赌协议来看,福尔生物的股东贾宝山并不吃亏,即便贾宝山三年后按照4.2元/股的价格回购,亦是相当于以11.2%的复利获得了9000万元的三年期借款。而对于一个目前停产整顿的企业来说,要在三年内恢复生产且达到两年累计9000万元的净利并非易事。

        昨日,双鹭药业微跌0.93%,收于34.1元/股。


     复制内容 责任编辑:   张传亮
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